但在经济rkDT长企稳的9uyU时，自2015年以来经济运行9qXI出现的一cBQ7有可能削j8L1经济稳定Jys2长的因素JmMY日趋明显H0G8首先，固M4UH资产投资76GJ速继续回grjo，投资结573E进一步失zFmy，表现为nSMl企投资占LSMf持续上升ag0j民间投资yuRe比持续下i8YA；制造业fwDb资占比持7tLG下降、基5UJr设施投资XJTc比不断上q992以及房地f7im投资占比RAGK持高位等ZUUp

报告期内，药明康德的CRO服务毛利率在2014和2015年度较泰格医药和博济医药相比较wsvN，主要原因为：（1）泰格医药和博济医药CRO的主要方向为临床研究N05K而药明康德主要为临床RMpl研究，二者的业务内容Vduv业务模式差异较大，毛94oW率不具有完全可比性；5uEC2）药明康德的销售收入来源中，占比最大的是a3pV分子化学药物发现阶段dqp1化学合成服务与临床前vFdM究阶段的各类服务，这77f7服务均需要大量的场地S9AK实验设备，每年的折旧2fa3生的营业成本较大；（3）报告期内，药明康德5ecD控股子企业实施的股权YaHT励计划涉及的股份支付wH5w部分计入了成本，一定qbFr度上影响了药明康德的3nIE营业务毛利率r488